Einladung

Geschäftsbericht 2018

Jahresabschluss 2018

Ergänzende Unterlagen zu TOP 3

Ergänzende Unterlagen zu TOP 4

Ergänzende Unterlagen zu TOP 5

Ergänzende Unterlagen zu TOP 6

Ergänzende Unterlagen zu TOP 11

Ergänzende Unterlagen zu TOP 12

... erläuternden Berichten zu den Angaben nach §§ 289a Abs. 1, 315a Abs. 1 HGB

Operativ ist die Gesellschaft im vergangenen Jahr gut vorangekommen. Der Verkauf des Deutschland-Geschäfts an die Takeaway Group macht Sinn, da man einen ordentlichen Preis erzielt hat und nun die vorhandenen Ressourcen auf andere Märkte fokussieren kann. Die Transaktion dürfte durchaus stilbildend sein für eine Branche, in der pro Land wohl nur eine Plattform ordentlich Geld verdienen wird – und nach der ungestümen und vor allem teuren Expansion der Vorjahre werden nun wohl sukzessive die Länder unter den einzelnen Unternehmen aufgeteilt.
Die DSW wird Vorstand und Aufsichtsrat für ihre Arbeit im abgelaufenen Geschäftsjahr entlasten.

Operativ ist die Gesellschaft im vergangenen Jahr gut vorangekommen. Der Verkauf des Deutschland-Geschäfts an die Takeaway Group macht Sinn, da man einen ordentlichen Preis erzielt hat und nun die vorhandenen Ressourcen auf andere Märkte fokussieren kann. Die Transaktion dürfte durchaus stilbildend sein für eine Branche, in der pro Land wohl nur eine Plattform ordentlich Geld verdienen wird – und nach der ungestümen und vor allem teuren Expansion der Vorjahre werden nun wohl sukzessive die Länder unter den einzelnen Unternehmen aufgeteilt.
Die DSW wird Vorstand und Aufsichtsrat für ihre Arbeit im abgelaufenen Geschäftsjahr entlasten.

Bedenken hinsichtlich der Bestellung des von der Verwaltung vorgeschlagenen Abschlussprüfers bestehen aus Sicht der DSW nicht.

Das Genehmigte Kapital ist erst im Vorjahr beschlossen worden, nun soll der Bezugsrechtsausschluss „zur Gewährung von Aktien an Mitglieder des Vorstands und Arbeitnehmer der Gesellschaft sowie an Mitglieder der Geschäftsführungsorgane und Arbeitnehmer von mit der Gesellschaft verbundenen Unternehmen“ um weitere 3.000.000 auf 3.900.000 Aktien aufgestockt werden, damit könnte sich die planmäßige Verwässerung nahezu vervierfachen, auf über 2% des aktuellen Grundkapitals. 

Auch wird auf Basis der Beschlussvorlage nicht klar, wie diese Aktien ggfs. verteilt werden sollen. Stattdessen stellt die Gesellschaft fest: „Konkrete Pläne für eine Ausnutzung des Genehmigten Kapitals/VII bestehen derzeit nicht.“ Die DSW sieht keine Notwendigkeit für eine Aufstockung und wird daher gegen den Vorschlag der Verwaltung stimmen.

... Möglichkeit zum Ausschluss des Bezugsrechts und des Bedingten Kapitals 2017/I; Beschlussfassung über eine neue Ermächtigung zur Ausgabe von Wandelschuldverschreibungen, Optionsschuldverschreibungen, Genussrechten und/oder Gewinnschuldverschreibungen (oder Kombinationen dieser Instrumente) mit der Möglichkeit zum Ausschluss des Bezugsrechts und über die Schaffung eines Bedingten Kapitals 2019/I sowie über die entsprechende Satzungsänderung in § 4 der Satzung

Die DSW wird diesem Tagesordnungspunkt zustimmen.

Die DSW wird diesem Tagesordnungspunkt zustimmen.

Die DSW erachtet die Anpassungen der Aufsichtsratsvergütung als nicht sachgerecht, insbesondere erscheint uns das Gefälle zwischen der Position des Aufsichtsratsvorsitzenden (150.000 EUR) und eines ordentlichen Mitglieds (20.000 EUR) als unangemessen. Die DSW wird gegen diesen Tagesordnungspunkt stimmen.

Die DSW plant, diesem Tagesordnungspunkt zuzustimmen.

Die DSW plant, diesem Tagesordnungspunkt zuzustimmen.

... Gesellschaft und verbundener Unternehmen im In- und Ausland (Aktienoptionsprogramm 2019) und Schaffung eines Bedingten Kapitals 2019/II sowie entsprechende Änderung von § 4 der Satzung

Optionsprogramme sollten wirklich eine Erfolgsbeteiligung darstellen, was ein Erfolgsziel im Interesse aller Aktionäre voraussetzt. Delivery Hero koppelt die Ausübung aber lediglich an das Umsatzwachstum. 20% p.a. sind zwar eine durchaus ambitionierte Marke, aber die alleinige Fokussierung auf steigende Erlöse – ohne Bezugnahme auf Profitabilität, Cashflow und/oder Aktienkurs – ist aus Sicht der DSW eine Fehlincentivierung. Die DSW wird daher gegen diesen Tagesordnungspunkt stimmen.

... verbundener Unternehmen im In- und Ausland (Aktienoptionsprogramm 2017) und Anpassung des Bedingten Kapitals 2017/II sowie entsprechende Änderung von § 4 (10) der Satzung

Optionsprogramme sollten wirklich eine Erfolgsbeteiligung darstellen, was ein Erfolgsziel im Interesse aller Aktionäre voraussetzt. Delivery Hero koppelt die Ausübung aber lediglich an das Umsatzwachstum. 20% p.a. sind zwar eine durchaus ambitionierte Marke, aber die alleinige Fokussierung auf steigende Erlöse – ohne Bezugnahme auf Profitabilität, Cashflow und/oder Aktienkurs – ist aus Sicht der DSW eine Fehlincentivierung. Die DSW wird daher gegen diesen Tagesordnungspunkt stimmen.