Einladung

Geschäftsbericht 2018

Jahresabschluss 2018

Ergänzende Unterlagen zu TOP 7

Ergänzende Unterlagen zu TOP 8

Ergänzende Unterlagen zu TOP 9

Ergänzende Unterlagen zu TOP 10

Ergänzende Unterlagen zu TOP 11 und 12

... Aufsichtsrates für das Geschäftsjahr 2018 und des erläuternden Berichts des Vorstandes zu den Angaben nach § 289a Abs. 1, § 315a Abs. 1 des Handelsgesetzbuchs (HGB) zum 31. Dezember 2018

Die DSW wird den Vorstand entlasten.

Die DSW plant, auch den AUfsichtsrat zu entlasten.

... zusätzlicher unterjähriger Finanzinformationen

DIe DSW wird dem Vorschlag zur Bestellung des Abschlussprüfers folgen.

Die DSW sieht die Position des Vorsitzenden Jeffrey Lieberman durchaus kritisch. Denn auch wenn Herr Lieberman mit Insight Venture Management einen der größten Aktionäre der Gesellschaft vertritt – er hat schlichtweg zu viele Mandate. Die DSW wird daher gegen die Wahl von Herrn Lieberman stimmen, die Wahl der restlichen Aufsichtsratsmitglieder wird die DSW mittragen.

Aus Sicht der DSW ist die feste jährliche Vergütung von 35.000 Euro pro Aufsichtsrats-Mitglied grundsätzlich in Ordnung. Aber momentan werden 25.000 Euro gezahlt und der Anstieg um 40% erscheint nicht angemessen. Die DSW wird sich bei diesem Tagesordnungspunkt der Stimme enthalten.

Auf der Kapitalseite beabsichtigt die Gesellschaft eine Anpassung des Genehmigten Kapitals an das durch die Kapitalmaßnahmen des Vorjahres erhöhte Grundkapital. Dies ist bei einem Wachstumsunternehmen, das seine Ziele erfüllt und sorgsam mit bisherigen Ermächtigungen umgegangen ist, durchaus zu rechtfertigen – gerade im Hinblick auf das Instrumentarium, das angelsächsischen Wettbewerbern zur Verfügung steht. Die DSW wird zustimmen.

... Aktienoptionsprogrammen 2016 und 2018 der Gesellschaft ausgegebenen virtuellen Aktienoptionen und unter dem Restricted Stock Unit Program 2018 ausgegebenen Restricted Stock Units sowie die entsprechende Änderung des § 4 der Satzung

Die unter diesem Tagesordnungspunkt vorgesehene Ausweitung des Volumens ist „in line“ mit der Expansion der Gesellschaft. Die DSW wird zustimmen.

... Instrumente) mit der Möglichkeit zum Ausschluss des Bezugsrechts, über die Aufhebung des bestehenden Bedingten Kapitals 2018/II und die Schaffung eines neuen Bedingten Kapitals 2019/II sowie über die entsprechende Änderung des § 4 der Satzung

Auch beabsichtigt die Gesellschaft eine Anpassung des Bedingten Kapitals an das durch die Kapitalmaßnahmen des Vorjahres erhöhte Grundkapital. Dies ist bei einem Wachstumsunternehmen, das seine Ziele erfüllt und sorgsam mit bisherigen Ermächtigungen umgegangen ist, durchaus zu rechtfertigen – gerade im Hinblick auf das Instrumentarium, das angelsächsischen Wettbewerbern zur Verfügung steht. Die DSW wird zustimmen.

... Gesellschaft sowie an Mitglieder der Geschäftsführungen und Arbeitnehmer von mit der Gesellschaft verbundenen Unternehmen (Virtual Stock Option Program 2018 („VSOP 2018“)) sowie über die Aufhebung des bestehenden Bedingten Kapitals 2018/I und die Schaffung eines neuen Bedingten Kapitals 2019/I zur wahlweisen Bedienung der virtuellen Aktienoptionen aus dem Virtual Stock Option Program 2016 und aus dem VSOP 2018 sowie die entsprechende Änderung des § 4 der Satzung

Aus Sicht der DSW erscheint das Erfolgsziel unzureichend erscheint. Zwar begrüße ich es, dass neben den Umsatzerlösen auch auf eine Ertragskennzahl abgestellt wird, aber es wird auf das „bereinigte EBITDA“ abgestellt, das zu viel Deutungsspielraum lässt. Die DSW wird daher gegen diesen Tagesordnungspunkt stimmen.

Abschließend möchte die Gesellschaft die bestehende Ermächtigung zum Rückkauf von Aktien an das erhöhte Grundkapital anpassen. Hierzu sieht die DSW keine Veranlassung, denn die bestehende Ermächtigung reicht auf Jahre hinaus aus, um ggfs. Aktien zur Erfüllung von Verpflichtungen aus Stock Options oder Wandelschuldverschreibungen am Markt zu beschaffen. Und ansonsten soll aus Sicht der DSW ein Unternehmen, das noch kein Geld verdient, sondern einen erheblichen Mittelverzehr hat, keine Aktien kaufen, sondern Produkte und Dienstleistungen verkaufen.

Abschließend möchte die Gesellschaft die bestehende Ermächtigung zum Rückkauf von Aktien an das erhöhte Grundkapital anpassen. Hierzu sieht die DSW keine Veranlassung, denn die bestehende Ermächtigung reicht auf Jahre hinaus aus, um ggfs. Aktien zur Erfüllung von Verpflichtungen aus Stock Options oder Wandelschuldverschreibungen am Markt zu beschaffen. Und ansonsten soll aus Sicht der DSW ein Unternehmen, das noch kein Geld verdient, sondern einen erheblichen Mittelverzehr hat, keine Aktien kaufen, sondern Produkte und Dienstleistungen verkaufen.